講座題目：《募集說明書風險信息披露對公司債券信用風險的影響研究》

主講嘉賓：堯艷珍講師

講座主持：魏璐副教授

講座時間：2025年11月5日（周三）17:00-18:30

講座地點：沙河校區(qū)二教203

講座摘要：近年來中國債券市場規(guī)模快速增長與債券違約事件頻發(fā)交織并存，信用風險的重要性隨之上升。研究公司債券信用風險的不同影響因素，對于降低企業(yè)融資成本、保持債券市場平穩(wěn)發(fā)展、促進資源合理配置等具有重要意義。債券募集說明書中的風險信息披露對于債券及債券發(fā)行人的風險揭示及預警作用，隨著監(jiān)管層關于債券發(fā)行信息披露的進一步規(guī)范變得越來越重要，但目前對債券募集說明書風險信息披露如何影響信用風險的研究豐富度仍有較大不足。本文分別從文本情緒及五類文本特征（字數(shù)、樣本度、數(shù)字信息度、冗余度及特質(zhì)性信息比例）的角度，結(jié)合信號傳遞理論，研究募集說明書風險信息披露對公司債券信用風險的影響路徑及影響程度，進一步分析發(fā)行人所有權性質(zhì)、發(fā)行人業(yè)績表現(xiàn)、主承銷商聲譽及經(jīng)驗、會計師事務所和律師事務所資質(zhì)等不同因素對上述影響路徑的調(diào)節(jié)效應。基于中國上交所及深交所公開發(fā)行的5199份債券募集說明書樣本，實證結(jié)果表明：（1）不同文本特征表征的募集說明書披露質(zhì)量對信用風險影響方向和程度不同；（2）不同因素對前述影響路徑具有不同的調(diào)節(jié)效應。本研究對債券投資者進行投資決策、監(jiān)管機構(gòu)加強募集說明書風險信息披露要求具有重要指導意義。

嘉賓簡介：

堯艷珍，管理學博士，應用經(jīng)濟學博士后和管理科學與工程博士后，江西財經(jīng)大學信息管理與數(shù)學學院講師，研究方向是金融風險管理、大數(shù)據(jù)挖掘及運用。主持廣東省粵莞聯(lián)合基金青年基金、江西省高校人文社科青年項目等課題。在Economic Modelling、Quantitative Finance、International Review of Financial Analysis、Research in International Business and Finance、《南方經(jīng)濟》等國內(nèi)外主流學術期刊上發(fā)表論文10余篇。

主辦單位：管理科學與工程學院